Para De Haedo, "hay necesidad de realizar un ajuste" y el próximo gobierno lo deberá hacer "o por las buenas o por las malas".
"Los ajustes tarde o temprano se realizan. El diseño lo hace el gobierno o lo impone la realidad", expresó.
En una línea similar, el socio de Deloitte, Pablo Rosselli expresó que "se deberán tomar medidas para reencauzar la marcha" de la macroeconomía y "para sostener" tasas de crecimiento" de entre 3% y 3,5%.
Por su parte, el socio de CPA/Ferrere, Gabriel Oddone consideró que si bien el escenario "no es dramático", existe un "deterioro de los equilibrio macroeconómicos" que se generó en los últimos dos años y que "deberían haber sido evitados".
En este sentido, dijo que el legado que la actual administración trasmitirá al próximo gobierno "es manejable", pero con un margen de maniobra "restringido" y con "capacidad limitada" de innovar en gasto.
Rosselli recordó que pese a que Uruguay tiene fortalezas como el nivel de reservas, la deuda pública, la flotación cambiaria, la atracción de inversiones y la reducción de la dependencia con Argentina para la exportación de bienes, en los últimos años se observa "un progresivo debilitamiento" de "fundamentos macroeconómicos", como el déficit fiscal que en 2014 podría superar el 3% del Producto Interno Bruto (PIB) y la pérdida de competitividad.
Tanto Rosselli como De Haedo coincidieron en que la inflación es uno de los principales problemas a resolver, pero también fueron críticos con la política monetaria desarrollada por el gobierno.
"No soy de los que creo mucho en la política monetaria; en particular en economías como la nuestra que tienen dos monedas y la principal no es la nuestra. La política monetaria está siendo cualquier cosa menos contractiva. (…) No hay ningún indicio que me diga que es contractiva", remarcó De Haedo.
Para Rosselli, si bien la política monetaria va a funcionar en el largo plazo, consideró que fue "demasiado expansiva por mucho tiempo". En este sentido, afirmó que además de tener "poca fuerza", ha "quedado totalmente sola en el esfuerzo" por combatir la inflación, y definió como "un problema" que los salarios estén indexados a la inflación pasada y que suban en términos reales más rápido que la productividad.
"Probablemente el próximo gobierno va a tener que tratar de acordar algún modo para que los ajustes de salarios que empiecen a aplicarse sean algo más bajos de lo que resulta aplicando las fórmulas acordadas. (…) El Poder Ejecutivo perdió el control de los ajustes salariales. Es necesario que un nuevo cambio legal le devuelva la facultad de aprobar o no aprobar con fuerza obligatoria para todos los acuerdos realizados", aseguró.
En su opinión, aunque la inflación es el principal problema de corto plazo, es también un "síntoma" de otros desequilibrios que tendrá que corregir el nuevo gobierno", como "la mejora en la eficiencia del gasto público". En relación a la suba de precios, De Haedo recordó que la inflación subyacente, se aceleró en los últimos seis meses y que variables relacionadas como salarios, tarifas públicas, gasto, dinero, crédito al sector privado y precios externos (en pesos) tuvieron aumentos de dos dígitos en los últimos 12 meses.
Sobre el paquete de medidas dispuesto por el gobierno para frenar las presiones inflacionarias, si bien el economista consideró que "son un parche" y "de mala calidad", valoró que ayudaran para evitar que se llegue a los dos dígitos y para que los aumentos de salarios "varíen uno o dos puntos más por abajo" de lo que habrían sido sin la aplicación de las mismas.
Para Oddone, otro de los desafíos que tendrá el próximo gobierno será "hacer converger" el menú de políticas económicas para poder procesar un abaratamiento de la economía de "manera ordenada".
El economista espera un "deterioro" del mercado laboral hacia 2015 (con desempleo en 7,5%), que coincide con la desaceleración de las economías en los países vecinos, la depreciación de sus monedas y la pérdida de competitividad.
Oferta de dinero en objetivo
La oferta de dinero, medida con el M1 ampliado -circulante fuera del sistema bancario más depósitos a la vista y en caja de ahorro en pesos- se incrementó 14% entre febrero de este año e igual mes de 2013. De esta forma, el crecimiento del agregado monetario se encuentra en línea con el objetivo establecido de suba interanual para el primer trimestre del año de entre 13% y 15%. El crecimiento promedio en los primeros dos meses de 2014 fue de 12,2% y el indicador totalizó $ 155.420 millones.
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